评级机构穆迪指出，未来12至18个月，受宏观经济差异及燃油价格敏感度影响，澳门博彩业增长将领先东南亚地区；中东地缘冲突持续，将对东南亚博彩营运商造成更大冲击。
穆迪在最新研究报告中分析，澳门具备更强的抗风险能力，核心客群为中国内地旅客。在油价不稳、长途旅游成本飙升的环境下，旅客将优先选择短途行程，为澳门博彩业带来稳定支撑。
相反，油价波动及随之上升的旅游成本，将大幅拖累东南亚博彩营运商表现，皆因当地旅游客源高度依赖航空入境的跨国旅客。
穆迪预测，澳门博彩收入增长仅会轻微放缓。 2026年上半年澳门博彩收入按年增长6.8%，预计下半年增速小幅回落，令2026全年博彩收入按年升幅维持约6%，对比2025年的9%增长温和放缓。
澳门大型娱乐演出、驻场秀、演唱会及顶级体育赛事等丰富娱乐体验，加上全新酒店陆续开业，将持续带动访客量及消费，支撑行业业绩。
穆迪表示，相较澳门，东南亚博彩营运商对油价不稳及旅游成本升幅更为敏感，预计2026至2027年区内博彩收入仅录得单位数低增长。
新加坡及马来西亚客源地域分布广泛，油价高企推高机票价格，将压抑旅客消费意欲，当地博彩业势必受影响。至于柬埔寨，金边的金界娱乐城虽依赖国际旅客支撑业务，同时还面临与邻国泰国争端带来的宏观不确定性变数。
穆迪指：「油价近期虽有所回落，但目前油价及相关旅游成本仍高于过去两至三年历史水平。」
「即使油价回落，受制于机票预订周期，以及航空公司经历能源市场剧烈波动后的审慎定价策略，油价下跌的利好效应，将缓慢传导至旅游需求及机票价格。」
不过穆迪认为，油价波动不会对东南亚博彩业造成灾难性打击。分析指柬埔寨金界娱乐城业绩表现具韧性，泰柬争端暂未对其博彩毛收入造成明显冲击。
而马来西亚云顶名胜世界以本地旅客为主要收入来源，独特的客户结构，有效减低高旅游成本导致国际访客下跌带来的负面影响。
至于新加坡圣淘沙名胜世界，穆迪补充，项目自2025年起新增多项景点，将带动非博彩收入增长，可局部抵销博彩业务颓势。近年该园区博彩市场份额持续被滨海湾金沙抢占，反映新加坡博彩市场竞争日趋激烈。
线上博彩在部分国家属违法行为，本文以产业分析为目的，内容仅供参考，文章内相关赌博行为一律与博牛无关。
